2015眾(zhong)專家觀點匯總之鋼鐵產業篇：

鋼(gang)材期貨日趨(qu)成(cheng)熟(shu) 鋼材價格發現功能表現良好

上海期貨(huo)交易所黃金鋼材部(bu)總監 李俊偉

1、大方向上同意實物投資高收益的年代已經結(jie)束，國內需求的收(shou)縮也是相對比較明顯的趨勢。

2、明(ming)年，環保(bao)壓(ya)力(li)、限產、稅收(shou)調(diao)整可能對鋼鐵(tie)行業的(de)發(fa)展產生一定的(de)影響，但是(shi)這些微(wei)觀事(shi)件之間的(de)邏輯性并不是(shi)很強，對價(jia)格的(de)直接影響力(li)最終還是(shi)回到整體(ti)趨勢(shi)。

3、過(guo)去一年(nian)中，上期所螺紋鋼期貨市場日均持倉量284萬手，同比(bi)增長(chang)62%，持倉量大幅增長(chang)顯示市(shi)場投(tou)資(zi)者參與市(shi)場積極性的增(zeng)加(jia)。

4、2014年鋼鐵期貨價(jia)格發現功能表(biao)現良好，期現價(jia)格聯動緊(jin)密。截止12月12日，螺紋鋼與熱(re)軋卷板期現相關系數(shu)分別為(wei)91.6%和96.4%，呈(cheng)高度相關，并(bing)且全年二(er)者基本保持協整關系(xi)。從2014年多數時(shi)間(jian)螺紋鋼現貨市場(chang)(chang)價格高于期(qi)貨現場(chang)(chang)來看，反應了投資者(zhe)對市場的基(ji)本預期，對未來是比較看淡的。

5、隨著鋼材期貨的日趨成熟，其價格走勢已被各相關行業的投資者視為重要的經濟參考指標，金融屬性得到進一步提升。螺紋鋼期貨與我國固定資產投資數據的比較，其中螺紋鋼期貨與房地產開發投資完成額相關性高達83.9%。

6、螺紋鋼期貨價格與主要住宅價格指數走勢基本保持一致，相關度保持在56%左右。但螺紋鋼價格波動明顯較大，并呈現一定領先性。

7、螺紋鋼期貨與CPI,M1高度相關，相關系數分別為66%和77%。工業增加值（同比）與鋼材期貨（同比）相關度高達87.2%。

8、熱軋板卷這個(ge)品種具有良好的屬性，易于(yu)運輸、存儲(chu)，非常適(shi)合開(kai)展(zhan)交易，也利于(yu)鋼鐵生產(chan)企業和鋼鐵貿易商開展套(tao)期保值。